“百亿豪赌股市大跌”的全球最大对冲基金居然亏了,旗舰产品两月跌逾8%

“百亿豪赌股市大跌”的全球最大对冲基金居然亏了,旗舰产品两月跌逾8%
摘要:近期美股接连大跌、震动加重,商场有声响开端暗叹桥水“押中了宝”,却不曾想,这家全球最大对冲基金却又曝出了让外界意外的音讯。 记者 麻晓超 陈锋 北京报导3个月前,美股一路“高歌猛进”之时,桥水(Bridgewater)被指百亿豪赌美股大跌,让出资圈惊奇不已。近期美股接连大跌、震动加重,商场有声响开端暗叹桥水“押中了宝”,却不曾想,这家全球最大对冲基金却又曝出了让外界意外的音讯。据美国媒体报导,在许多对冲基金的微观战略产品近期完成盈余的布景下,桥水的旗舰产品Pure Alpha在2月份的收益大幅跌落。其间,桥水Pure Alpha I,在2月份跌落约4%,Pure Alpha II(一款杠杆更大的产品),在2月份跌落约4.6%。《华夏时报》记者就这一数据的精确性向桥水创始人雷-达里奥(Ray Dalio)求证,未获回复。在同一时间,美国许多对冲基金的微观战略产品的体现与桥水构成鲜明对比。比方,Caxton Global Investment的旗舰基金,在本年2月份收益为6.75%,致使全年收益12%;Haidar Jupiter Fund在2月份上涨了7.8%,致使全年涨了23%;MKP Opportunity 2月份上升1.6%,致使全年上涨3.76%;Kepos Fund于2月份上涨5.6%;ExodusPoint的产品2月份涨0.6%。桥水Pure Alpha产品在2月份大跌后,2020年全年亏本起伏扩展。其间,Pure Alpha I全年跌幅扩展至5.5%,Pure Alpha II全年跌幅扩展至8.4%。除了Pure Alpha产品,据美国媒体报导,乃至桥水的All Weather(下称“全天候”)也亏钱了,2月份跌落了1.9%,致使全年跌落0.1%,而这款产品,从前史体现上看,通常是Pure Alpha体现欠好时,它的体现要好。比方,在2019年,在Pure Alpha I全年收益为0.5%、Pure Alpha II全年收益为-0.5%时,桥水“全天候”全年收益为16.6%。值得注意的是,“全天候”是一款“危险平价”(risk parity)型产品。全球资本商场独立研究员吴昊向《华夏时报》记者表明,危险平价战略是一种财物装备战略,不同于传统择时和选股,战略重在以危险为方针,进行装备财物,来取得最多收益。“依据危险平价,桥水基金的全天候战略在全球私募(海外对冲基金)很具影响力,依据经济增速与通胀预期,把商场分为四个周期,每个周期匹配不同的财物和财物不同的权重。这种战略穿越周期的特色也和美林时钟附近,但经济危机后,因为特别利率政策影响,导致这一周期性装备有些失效了。”吴昊表明。数据显现,1991年创建的pure alpha战略,在28年的前史中,年平均收益为11.5%,1996年创建的全天候,年均收益7.8%。上一年11月底,桥水豪赌美股跌落的音讯一度引发重视。其时,《华尔街日报》征引知情人士的说法称,桥水斥资15亿美元(折合人民币约105亿元)以期权建仓,豪赌标普500指数、欧洲斯托克50跌落,期权于2020年3月到期。不过,报导刊发后不久,达里奥就回应称,这个音讯是过错的,“咱们没有任何赌股市会跌落的净头寸”,“虽然咱们不点评咱们的详细仓位”,但想说清楚,“咱们办理资金的方法是树立许多相互相关的仓位,常常是对冲其他仓位的,而且常常改变,所以在任何一个时间点只看任何一个仓位,并以此推导出建仓的动机,都是过错的”。厦门大学经济学院副教授韩乾其时向《华夏时报》记者表明,假如桥水说的是,除了期权头寸(很可能是看跌期权)以外,他们还有其他财物组合,而期权仅仅对冲用的,这个在逻辑上是说得通的。标普500指数在2019年12月累计涨了90个点;2020年1月份,该指数一度站上3300点,但终究比较上一年12月末简直没涨没跌;2020年2月末,指数跌至不到3000点,比较上一年11月底时跌落约5%。修改:严晖 主编:陈锋

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